4月30号上午11点，雷军在微博上发了个消息，说五一期间去小米展台能领到车模和瓶装水，听起来挺轻松，跟往年一样搞点小互动，可评论区一下子变了样，300多条评论里几乎没人提车模的事，全是股民在说话，有人问股价怎么连30块都守不住，有人翻出林斌最近减持股票的情况，还有人直接讲自己买SU7的时候是米粉，现在成了股东却被套住了。
这些声音背后有具体原因，小米股价从去年底开始往下跌，到四月底还在三十港元以下徘徊，联合创始人林斌最近确实卖掉了一些股票，港交所的数据可以查到，操作也符合规定，没有违反规则，但股民们不认可，觉得高管在这个时候卖出股票，相当于对公司的信心不足，更关键的是，大家没看到有谁站出来增持股票，哪怕象征性地买一点，也能稍微稳定一下市场情绪。
小米其实一直在行动，2024年开始公司就回购了几十亿港元的股票，动作挺大，雷军也不断更新进展，澎湃OS2.0上线了，SU7交付量超过8万辆，汽车产线正在爬坡，这些都是公开信息能查到的，不是空谈，但市场反应慢，甚至有点冷淡，这不只是小米的问题，今年一季度整个消费电子和新能源板块都表现不佳，荣耀、OPPO、vivo的股价也跌了不少，特斯拉在打价格战，华为系新车接连推出，国内消费还没完全恢复，供应链还在调整，压力是大家共有的。
有意思的是，很多骂声来自老米粉，他们当初因为喜欢小米手机和生态链产品才买股票，现在股价跌了，第一反应不是看财报，而是觉得品牌辜负了他们，这其实是身份没转过来，买东西图个喜欢，炒股得看盈利模型、现金流、竞争格局，SU7卖得好，不代表马上赚钱，技术强，也不等于市场立刻给高估值，小米汽车今年Q1首份财报出来了，亏得少了，但还没转正，市场态度变了，从能不能做出来变成啥时候能回本。
雷军这几年基本不聊股价，只讲产品和战略，这种沉默有人说是专注，也有人觉得是回避，其实他可能真认为短期波动不值得回应，但投资者那边缺少解释渠道，IR部门平时发布公告，却很少用普通人能理解的语言说明为什么现在烧钱合理，生态协同如何分摊成本，未来三年的关键节点在哪里。
当前的小米，处在转型过程中最吃力的时期，手机业务要维持稳定，汽车业务得加速发展，两边都需要持续投入资金，股价下跌反映市场仍在观望，但真正值得警惕的，不是数字下滑本身，而是有人把对品牌的支持情绪，直接当成了投资的理由。
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